Sự sụp đổ của WeWork có thể gây ra thảm họa cho những con kỳ lân được định giá cao khác
WeWork đã trải qua một mùa thu kịch tính từ ân sủng trong vài tuần qua. Chỉ hai tháng trước, startup cho thuê văn phòng dự kiến sẽ chào bán cổ phiếu ra công chúng với tổng giá trị kinh doanh là 47 tỷ USD . Điều này sớm giảm một nửa , và sau đó các nhà đầu tư nhanh chóng rút hỗ trợ cho một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO) trên 12 tỷ đô la. IPO đã bị rút lại, với những hậu quả thảm khốc cho doanh nghiệp và người sáng lập có sức lôi cuốn của nó, Adam Neumann.
Sự sụp đổ của thị trường IPO công nghệ và đầu tư vào các công ty khởi nghiệp nói chung cũng có thể nghiêm trọng. WeWork tuân theo một số cái gọi là định giá kỳ lân trị giá hơn 1 tỷ đô la đã được công khai và sau đó được ghi nhận về giá trị. Tương lai không chắc chắn của công ty phản ánh cách các nhà đầu tư đã nghĩ đến sự cường điệu xung quanh các công ty khởi nghiệp ở Thung lũng Silicon.
Chắc chắn, WeWork có vấn đề cụ thể đối với công ty. Giám đốc điều hành của nó, Adam Neumann, là một mối lo ngại đối với các nhà đầu tư, ông đã bị phế truất và hiện là chủ tịch không liên tục . Anh ta đang bị theo dõi bởi 20 người ủng hộ và gia đình cấp cao của anh ta. Máy bay của công ty đang được rao bán, gần như tất cả sự phát triển trong tương lai đang bị kìm hãm, ít nhất một phần ba lực lượng lao động 15.000 có khả năng mất việc, và một số vụ mua lại gần đây đang bị bán tháo.
Tình hình tài chính của WeWork cũng là một mối lo ngại đối với các nhà đầu tư. Nợ của nó đã được các ngân hàng phân loại là đau khổ, nghiêm trọng và mối quan tâm đang gia tăng giữa các chủ nhà về khả năng tồn tại của nó. Các khoản nợ tương lai của công ty đối với chủ nhà là 47 tỷ đô la . Thậm chí có những lo ngại về suy thoái tài sản do hậu quả của nhu cầu hạn chế.
WeWork chỉ còn ít hơn một năm tiền mặt và nếu không có IPO, sẽ rất khó để huy động tiền mới. Nó đang mất gần 2 tỷ đô la một năm và bây giờ cần phải ngăn chặn các khoản lỗ . Một số báo cáo thậm chí còn cho rằng WeWork có thể không tồn tại sau tháng 11 mà không có gói cứu hộ ngay lập tức. Các chủ ngân hàng đầu tư đang nỗ lực hết sức để cố gắng giải cứu một số giá trị khỏi thảm họa này.
ĐỊNH GIÁ QUÁ MỨC
Các WeWork IPO saga sau nóng trên gót của IPO từ đi-ca ngợi ứng dụng Uber và Lyft trước đó vào năm 2019, cũng như các ứng dụng Messenger Slack và công việc kinh doanh tại nhà tập thể dục nhiều lăng xê Peloton . Tất cả hiện đang giao dịch tốt dưới giá cung cấp của họ.
Các nhà sáng lập, nhà đầu tư sớm và ngân hàng đầu tư đã cực kỳ định giá quá cao một số IPO trong vài năm qua, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư mới không thể kiếm được lợi nhuận từ họ. Sự thèm ăn cho IPO công nghệ đang suy yếu nhanh chóng. Một hậu quả ngay lập tức là việc rút một số IPO theo kế hoạch và trì hoãn một số khác như AirBnb .
Điều đang trở nên rõ ràng là các ngân hàng đầu tư không thể định giá các công ty khởi nghiệp công nghệ thua lỗ để IPO. Uber ban đầu được tuyên bố là trị giá 120 tỷ đô la, IPO của nó được định giá 83 tỷ đô la, và mức định giá hiện tại của nó là khoảng 55 tỷ đô la. Nhiều người tin rằng thậm chí đó là quá mức . Tương tự, WeWork ban đầu được tuyên bố là trị giá 70 tỷ đô la, sau đó là 47 tỷ đô la, nhưng nó đã không đạt được thậm chí 15 tỷ đô la trước khi rút tiền.
Câu chuyện tương tự đối với các IPO khác đã phá hủy uy tín của định giá ngân hàng đầu tư trong các công ty thua lỗ ở giai đoạn đầu của cuộc đời. Có thể là lòng tham đang thúc đẩy những định giá này, nhưng kết quả là đóng cửa thị trường IPO, vì vậy các nhà đầu tư sớm không thể tận dụng vốn bằng cách thoát ra.
HẠ CÁNH CỨNG CỦA SOFTBANK
Cuối cùng, các nhà đầu tư mạo hiểm như công ty đầu tư công nghệ Nhật Bản Softbank phải chịu một số trách nhiệm cho việc thổi phồng thị trường IPO. Softbank là một trong những người ủng hộ lớn nhất của WeWork, với 10,4 tỷ đô la được đầu tư và có cổ phần lớn trong cả Uber và Slack . Đây đều là những công ty có tốc độ tăng trưởng cao nhưng vẫn còn một chặng đường dài từ lợi nhuận.
Việc tập trung vào tăng trưởng mà không quan tâm đến lợi nhuận trong tương lai là một đặc điểm của sự bùng nổ gần đây trong đầu tư khởi nghiệp công nghệ . Mọi người đều hy vọng có được sớm trên Amazon hoặc Facebook tiếp theo. Nhưng, do rất nhiều khoản đầu tư mạo hiểm khổng lồ vào tiền mặt vào các công ty khởi nghiệp đã bị lãng phí hoặc trích xuất do các giám sát viên kém, các nhà đầu tư phải cảnh giác hơn với những người mà họ đang tham gia. Nếu có một cuộc đấu tranh để tìm người mua hoặc giá trị giảm đáng kể, họ phải thay đổi chiến lược của các doanh nghiệp mà họ đầu tư để tạo ra lợi nhuận nhanh hơn, điều này sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng.
Các nhà đầu tư mạo hiểm không có ai ngoài bản thân họ đổ lỗi cho việc tàn tật nghiêm trọng mô hình kinh doanh của chính họ thông qua việc định giá quá mức. Với sự cường điệu cho các công ty khởi nghiệp công nghệ bắt đầu thoái trào, sự lựa chọn của họ bị hạn chế. Hoặc đầu tư thêm vào một doanh nghiệp có triển vọng hạn chế hoặc cho phép nó thất bại. Điều này sẽ gợi nhớ đến kỷ nguyên dot.com, nơi đã gửi một số lượng đáng kể các công ty khởi nghiệp vào tường.
Sự sụp đổ của thị trường IPO công nghệ và đầu tư vào các công ty khởi nghiệp nói chung cũng có thể nghiêm trọng. WeWork tuân theo một số cái gọi là định giá kỳ lân trị giá hơn 1 tỷ đô la đã được công khai và sau đó được ghi nhận về giá trị. Tương lai không chắc chắn của công ty phản ánh cách các nhà đầu tư đã nghĩ đến sự cường điệu xung quanh các công ty khởi nghiệp ở Thung lũng Silicon.
Chắc chắn, WeWork có vấn đề cụ thể đối với công ty. Giám đốc điều hành của nó, Adam Neumann, là một mối lo ngại đối với các nhà đầu tư, ông đã bị phế truất và hiện là chủ tịch không liên tục . Anh ta đang bị theo dõi bởi 20 người ủng hộ và gia đình cấp cao của anh ta. Máy bay của công ty đang được rao bán, gần như tất cả sự phát triển trong tương lai đang bị kìm hãm, ít nhất một phần ba lực lượng lao động 15.000 có khả năng mất việc, và một số vụ mua lại gần đây đang bị bán tháo.
Tình hình tài chính của WeWork cũng là một mối lo ngại đối với các nhà đầu tư. Nợ của nó đã được các ngân hàng phân loại là đau khổ, nghiêm trọng và mối quan tâm đang gia tăng giữa các chủ nhà về khả năng tồn tại của nó. Các khoản nợ tương lai của công ty đối với chủ nhà là 47 tỷ đô la . Thậm chí có những lo ngại về suy thoái tài sản do hậu quả của nhu cầu hạn chế.
WeWork chỉ còn ít hơn một năm tiền mặt và nếu không có IPO, sẽ rất khó để huy động tiền mới. Nó đang mất gần 2 tỷ đô la một năm và bây giờ cần phải ngăn chặn các khoản lỗ . Một số báo cáo thậm chí còn cho rằng WeWork có thể không tồn tại sau tháng 11 mà không có gói cứu hộ ngay lập tức. Các chủ ngân hàng đầu tư đang nỗ lực hết sức để cố gắng giải cứu một số giá trị khỏi thảm họa này.
ĐỊNH GIÁ QUÁ MỨC
Các WeWork IPO saga sau nóng trên gót của IPO từ đi-ca ngợi ứng dụng Uber và Lyft trước đó vào năm 2019, cũng như các ứng dụng Messenger Slack và công việc kinh doanh tại nhà tập thể dục nhiều lăng xê Peloton . Tất cả hiện đang giao dịch tốt dưới giá cung cấp của họ.
Các nhà sáng lập, nhà đầu tư sớm và ngân hàng đầu tư đã cực kỳ định giá quá cao một số IPO trong vài năm qua, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư mới không thể kiếm được lợi nhuận từ họ. Sự thèm ăn cho IPO công nghệ đang suy yếu nhanh chóng. Một hậu quả ngay lập tức là việc rút một số IPO theo kế hoạch và trì hoãn một số khác như AirBnb .
Điều đang trở nên rõ ràng là các ngân hàng đầu tư không thể định giá các công ty khởi nghiệp công nghệ thua lỗ để IPO. Uber ban đầu được tuyên bố là trị giá 120 tỷ đô la, IPO của nó được định giá 83 tỷ đô la, và mức định giá hiện tại của nó là khoảng 55 tỷ đô la. Nhiều người tin rằng thậm chí đó là quá mức . Tương tự, WeWork ban đầu được tuyên bố là trị giá 70 tỷ đô la, sau đó là 47 tỷ đô la, nhưng nó đã không đạt được thậm chí 15 tỷ đô la trước khi rút tiền.
Câu chuyện tương tự đối với các IPO khác đã phá hủy uy tín của định giá ngân hàng đầu tư trong các công ty thua lỗ ở giai đoạn đầu của cuộc đời. Có thể là lòng tham đang thúc đẩy những định giá này, nhưng kết quả là đóng cửa thị trường IPO, vì vậy các nhà đầu tư sớm không thể tận dụng vốn bằng cách thoát ra.
HẠ CÁNH CỨNG CỦA SOFTBANK
Cuối cùng, các nhà đầu tư mạo hiểm như công ty đầu tư công nghệ Nhật Bản Softbank phải chịu một số trách nhiệm cho việc thổi phồng thị trường IPO. Softbank là một trong những người ủng hộ lớn nhất của WeWork, với 10,4 tỷ đô la được đầu tư và có cổ phần lớn trong cả Uber và Slack . Đây đều là những công ty có tốc độ tăng trưởng cao nhưng vẫn còn một chặng đường dài từ lợi nhuận.
Việc tập trung vào tăng trưởng mà không quan tâm đến lợi nhuận trong tương lai là một đặc điểm của sự bùng nổ gần đây trong đầu tư khởi nghiệp công nghệ . Mọi người đều hy vọng có được sớm trên Amazon hoặc Facebook tiếp theo. Nhưng, do rất nhiều khoản đầu tư mạo hiểm khổng lồ vào tiền mặt vào các công ty khởi nghiệp đã bị lãng phí hoặc trích xuất do các giám sát viên kém, các nhà đầu tư phải cảnh giác hơn với những người mà họ đang tham gia. Nếu có một cuộc đấu tranh để tìm người mua hoặc giá trị giảm đáng kể, họ phải thay đổi chiến lược của các doanh nghiệp mà họ đầu tư để tạo ra lợi nhuận nhanh hơn, điều này sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng.
Các nhà đầu tư mạo hiểm không có ai ngoài bản thân họ đổ lỗi cho việc tàn tật nghiêm trọng mô hình kinh doanh của chính họ thông qua việc định giá quá mức. Với sự cường điệu cho các công ty khởi nghiệp công nghệ bắt đầu thoái trào, sự lựa chọn của họ bị hạn chế. Hoặc đầu tư thêm vào một doanh nghiệp có triển vọng hạn chế hoặc cho phép nó thất bại. Điều này sẽ gợi nhớ đến kỷ nguyên dot.com, nơi đã gửi một số lượng đáng kể các công ty khởi nghiệp vào tường.
Nhận xét
Đăng nhận xét